人物专访：证券教父阚治东的投资理念——坚持与专业并存

证券教父阚治东的投资理念——坚持与专业并存

    阚治东，中国证券行业的传奇人物，中国创业投资行业和证券行业的领袖人物,众多财富的缔造者。他带领团队创造了许多中国证券金融领域的“第一”，包括：第一个A股发行，第一个A股、H股同时发行，第一个B股发行，第一个证券营业部，第一个股票指数，第一个证券研究所，主持了中国证券行业第一起兼并收购等等。

    因上海温州商会副会长郑森木牵手证券教父阚治东，拟发成立温州首只文创基金，记者在温州两度与阚董会面。今天，与他再聚，并能面对面交流，对这位历经磨砺却能谈笑风生、参透人生的智者，心生景仰。而他稳健、有效控制风险的投资风格，更值得称道。
    厉：阚董事长，很高兴再次见到你，你写下了中国证券发展史上的许多第一，你的著作《荣辱20年——我的股事人生》，你的荣耀指什么，屈辱又是什么?
    阚：每个行业发展都是起起伏伏的，在行业发展过程中间，在工作当中我想都会有起伏，起的时候当然是高兴的时候也是荣耀的时候，在走向低谷的时候，大家也是比较沮丧的。对个人来说也是这样，这本书你也知道在我起起伏伏中间，被免职过，被处分过，甚至还为此失去自由21天，让我感觉到屈辱。
    厉：你和尉文渊、管金生有着中国证券教父之称，在1995年的“327国债期货事件”之后，尉文渊和管金生命运戏剧性的改变，当时你由于出差在香港，使申银证券逃过一劫，是你感觉到风雨欲来的气息？
    阚：“327事件”是突然爆发的是没有先兆的，所以不存在我要躲避。即使我在上海我也不会参与，昏了头一样不计实力地盲目参与，这不是我的风格。当时我们上海三家证券公司，每家公司的起点也都不一样，申银证券纯粹是从银行出来。银行最讲究什么？当然是风险控制。我们当年做银行信贷的时候，风险控制是放第一位，银行过去讲铁帐、铁笔、铁算盘，实际上就是资产负债，账务管理、风险控制管理系统，当时叫铁算盘。最早老申银员工全部都是银行出来的。那么老管是学文学出身的，文学出身的比较浪漫，想象空间比较大，追求卓越，但不像我们是靠风险控制。像我们当年做国债，我们下面有个部门，这个部门必须向我来申请自备金，我给他多少自备金他才能做多大事。如果我没有给他自备金他去做，他是动用不了我们公司的钱的。而万国他们下面的部门某一个员工是直接可以把公司做破产，我们下面某一个员工是难以把公司搞破产的，所以制度建设是相当重要的。

记者与阚治东合影 

    厉：1997年6月因“陆家嘴事件”你被撤职，2006年又因南方证券破产你被起诉并入狱21天。97年你选择负领导责任，你本可以选择不站出来承担责任，但还是选择承担，这意味着失去所有的光环和前途，为何这么做？
    阚：这也是客观事实，如果我说97年“陆家嘴事件”发生时我在国外，我也可以推卸这个责任，我们证券业有些人也采取了推卸责任的做法。我认为一个人得要有担当，既然你要当班长你要号召大家，大家跟着班长走，出了问题班长自己先推卸责任溜了，再当班长就没有人跟你一起同心协力，人必须敢于担当。再举一个例子，当时还有一个公司老总也和我一样受处分，但是都找关系，他说我太傻，辛辛苦苦多少年打拼的，就一下给人家毁了，他找关系，当时他的处分免了，但是第二年又遇事，处分比我更严厉，我只不过是免职，所以我经常说是祸躲不了，是福也避不掉。
    厉：是怎样的契机让你重出江湖？
    阚：本身我也没离开过，实际上我们当时是这里免了，那里任，我免职同时让我回工商银行上海分行，当然人家说当一把手不可能，先当个总经济师，我就没去，后来到了深圳。
    厉：你是怎么看待自己从事的投资行业？
    阚：这行业还是不错的，这行业可以干的时间比较长一点，如果我去工商银行做总经济师，我今天就退休在家了。
    厉：现在你的东方汇富下面有多少基金？你认为最好的战绩是哪个？是否也有遗憾？
    阚：二十多个团队管理三十五支基金。(笑)最好的战绩可能还在以后，但是我们到目前为止没有一只基金是失败的。
    厉：资金退出机制上，你是如何保持领先的？你的秘诀是什么？
    阚：在这个行业干最重要的一点是坚持。这个行业跟股市一样也有牛市和熊市，一旦熟悉就失去斗志了，很多人都是这样的，从事一段时间就厌倦了，一看投资不行了就去搞股市了，所以这个行业就看一个坚持。
    厉：你曾两度拓荒，两度出局，成功失败，沉沉浮浮，这其中的经验，哪些可以给投资者提供参考，少走弯路？
    阚：第一，干什么都需要专业。你可以在不懂的时候进入证券业，但是如果干了几年对证券业还是外行就不行。我们这个投资行业跟证券业也是一样，如果你干了很多年还是不在行，那你是不成功的。投资要做到专业，风险投资尤其要做到专业。第二，不仅个人需要专业知识，还需要一支专业的团队来支撑。要看清国家产业政策，分析每一阶段投资的热点。不可能个人单打独斗，不可能个人英雄主义，需要专业的团队来分析、判断。
    厉：IPO注册制今年有望推出，这是不是意味着上市更加便捷了？
    阚：现在大家都以为实行注册制以后上市更容易了，可能壳公司不那么值钱了。我认为更大的意义在于，证监会把过去上市的审批权下放，所以证监会也要做一些调整。对于我们来说是好事，第一，我们过去老是跑北京，以后稍微方便点。第二，交易所之间形成竞争机制。中国的两个交易所，将来也要像纽交所和纳斯达克，有竞争，发挥各自优势。他们在中国设立窗口，与有望在那里上市的公司打交道，已经上市的公司再进一步的了解情况。未来可能就不像现在，主板在上海，中小板创业板在深圳，企业可以自由选择在哪里上市，选择在哪家交易所上市，所以这种竞争对市场是有利的，对我们也是有利的，对投资者也是有利的。
    厉：巴菲特定律：在其他人都投了资的地方去投资，你是不会发财的。无数投资人士的成功，无不或明或暗地遵从着这个定律。你的定律或你崇尚的投资理念是什么？
    阚：浙江大学翻译的一本操盘手，书中有一段话，股市的奥秘是什么？奥秘就是股市在低的时候你不敢买，在高的时候你不敢抛，如果你能反过来做，你就真的成功了，我想巴菲特说的话也是这个意思。如果人家都往这里走，你也跟着众人走，就很难成功。

左三：郑森木；左四：阚治东；左五：厉蓓蕾